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空中楼阁理论如何判断借壳上市的股票能不能买?有什么方法

2020-10-16 09:40

  如何判断借壳上市的股票能不能买?

  所谓借壳上市,指的是没有上市的公司想要快速简单的上市,那么就通过收购一家濒临倒闭的上市公司,让其成为自己的子公司,这样一来就实现了借壳上市。那么借壳上市的股票是否能够买入呢?这个问题我们需要从三个方面去考虑。

  一、公司的市值

  一个壳的好坏很大程度上在于市盈率的大小,借壳目前主要的操作方式都是用增量发行股份来进行购买资产,而对于收购方而言,其中最大的成本就是借壳之后的权益被原有公司分享与摊薄,而借壳重组的股比摊薄是无偿的,这也是给壳资源方原有股东的一种利益让渡。

  借壳方重组后的股权比例取决于自身估值大小和上市公司市值。通常而言,借壳方资产体量即交易评估值客观的,市场借壳的评估基本都是在8-12倍PE左右,天下人皆知。壳公司市值越小,重组后借壳方股东占比越高,后续上市后分享市值财富越多,股本融资空间也就越大。

  简单举例子,某借壳企业利润为2亿元,借壳估值为20亿元。若壳市值为10亿元采用增发方式借壳操作后,借壳企业全体股东占比就是66.6%。若壳洗盘是什么意思公司市值为30亿元,则重组完成后股比仅为40%营业利润率。若借壳资产后续资本市场能支撑30倍估值则重组后上市公司总市值为60亿元,借壳后股比大小直接决定了借壳方重组后的市值财富是40亿元还是24亿元。

  借壳上市后的股比是借壳方最为关心,除非有两种情况。要么借壳方是国有企业,完成上市是政治目标对股比不太财富;或者重组方后续有很大体量的资产可以二次注入增加股比,即有后手。

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