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炒股入门:什么因素会造成股市上涨?如何研判市场运行趋势

2020-04-03 11:02

  线图不会改变市场,是市场改变了线图。


  我将回答这个问题。但我首先要说的是,我们不可能了解,任何时候市场为什么会做那样的变动。市场和我们的日常生活以及职业中涉及的其他层面不同,市场总是用不稳定的资料,日复一日和我们打交道。


  有人说占星术是真正改变价格的推手,或许吧。上星期,除了日线图以外,几乎所有商品全面下挫。怎么会这样呢?在理论上,黄金和国债,肉类和豆类,没有道理同时下挫的呀?但实际上就是发生了,我一次又一次地目睹这种现象。


  又有人说,趋势线及阻力线是改变市场的原因。甘氏的门徒们有他们自己一套的角度、支点等等工具。我一点也不相信这些玩意。但一次又一次,我看到市场就在这些技术工具宣称要触底的地方,进一步往下跌破。


  当然,还有基本面学派的人。有时利多消息会让市场上涨,但同样经常发生的现象是,市场会在出现利多消息之后下挫,在出现坏消息之后上涨。


  难怪在我33年交易生涯所认识的人当中,没有人敢持续预测市场接下来会有什么动作。最聪明、最热门的预测人物也有被打入冷宫的一天,我无法接受我们就是被他们所击败的观点,因为我们是被那些不稳定的资料所击败的。


  但幸运的是,因为有一些可获利的指标、型态及技术存在,所以我们能够获利。虽然不是每次都赚,但会经常赚钱。


  其中一项比较好的指标,就是利率对股市的强烈影响,这并不是一个新的结论。在我1969年出版的《选股秘诀》一书中,就讨论过必定变动,也就是我当年发明以利率作为股价未来趋势变动的指标(利率会受到利率水准的影响)。


  比较容易去观察这个问题的方法,就是观察国债以及标准普尔500指数之间的对应关系。这方法不但容易,拜电脑之赐,我们还可以清楚看到其间存在哪些关系,如果有的话。


  基本的逻辑


  我在俄勒岗大学遇到一位最棒的逻辑学教授阿尔伯特·凯士特。你们许多人在伦理学课程上用过他的书。他的课士我在大学四年当中除了主修之外,上过最精彩的课。回想起来,我仍然会说那是我离开学校以后,对生活最有帮助的课程。


  你有没有想过,有多少次我们教导孩子们,或者我们接受别人教导的“事物”,从来没派上过用场,从来没有。在我们学过的数学中,真正用得上的大概只有1/10。你上一回把圆周开平方,或抱一本史诗入睡是什么时候?或者上次因为忘记文法,将分号放在句尾是什么时候?我相信就是这些填鸭式教育,让我们不能生活得更有智慧,并且沦为严谨且荒谬理论的牺牲品,很容易就被市场大师们所误导。


  回到基本的逻辑。逻辑的首要规则之一就是,你不能用A来预测A。然而市场分析师每天都用价格来预测价格,喔,我们可能会掩饰说,我们是用振荡指标、移动平均线或趋势线来预测价格。但简单的事实是,我们用那些由价格创造出来的工具去预测价格。凯士特博士一定会给90%的技术分析师批不及格。


  有三件事足以毁灭期货交易员:坏的方法、缺乏资金管理,以及坏习惯。


  坏习惯——不,这不是你小孩听的摇滚合唱团团名(虽然它可能卖了不少唱片)。我所谓坏习惯的真正意思是什么呢?仔细分析一下,可以区分为两个部分:


  第一个部分包括你已经知道的坏习惯。在美国西海岸,我们有时候会认为我们之所以无精打采,是因为一年365天都没有很早上床睡觉,好让自己能在早上5点10分清醒过来而导致这种没有精神的状态。在东海岸,坏习惯则代表每天早上应该做的工作,却一直拖到开盘铃响后才开始做。


  更糟的是,我们没有维护自己的健康,而且没有与期货以外的世界,即没有和我们的家人与朋友共处的世界保持平衡。但这些都是我们在生活常识中已经了解,已经处理以及引起争执的坏习惯。


  第二个部分则包括了真正的坏习惯。在交易这个行业里,这些明显的坏习惯,我们却沿袭地认定它们是正确的(或是好习惯)。


  这种坏习惯在我们的想法中已经根深蒂固,形成一种我们认为是成功基础的作业准则。但由于基础是错误的,所以我们永远无法创造利润。兰德说得对:永远要先检查你的假设前提是否正确。


  我在交易员(不论是成功或失败的)身上最常见到的坏习惯是:无法正确地对市场的行动做出反映。除了自以为是以及添油加醋之外,市场行动本身其实就是一切……而这就是个致命伤。当你把某些东西“覆盖”在市场行动之上时,你是在告诉市场该怎么做,而不是在听它说话。


  最常见的模式,也是一种非常坏的习惯,就是在强劲上涨时一直想要做空。或者,同样糟糕的是,你看到了非常强劲的涨势,比方说是个涨停板,此时你听到脑子里那个小小的声音,告诉你等拉回再进场,也就是不要追赶这一波,市场一定会回档。


  趋势是技术分析的四大核心之一,市场运动可以分为有趋势和无趋势两种方式。市场一旦形成一个明显趋势,行情常常会顺着现存趋势方向继续演变,而掉头反向运行的概率相对较小。因此,在反向趋势没有出现征兆前,投资者应该顺势而为,这样才能使自己操作行为与市场和谐共振,才能使得自己的投资如顺水推舟一般容易。


  研判趋势的运行方向和逆转,主要有三种方式:


  运用先行指标研判趋势


  先行指标主要有:龙头股、权重股和领先股。


  龙头股往往有主力资金的运作,而大资金的市场研判往往具有比较高的前瞻性,其操作取向也具备比较强的市场指导意义。


  权重股的作用在于市场影响力,目前整个权重股群体的影响力与日俱增,今后,在一定时期内权重股的走势,将在很大程度上影响大盘的运行方向,也将影响趋势的演变。


  领先股是指率先启动或领先下跌的股票。投资者对市场的研判往往会出现一定的分歧,但有一部分机构资金和投资者属于先知先觉的类型,其操作具有高度的前瞻性,跟随这些资金的操作取向将更容易把握趋势方向。


  运用均线研判趋势


  顺应均线的方向,往往可以在一定程度上把握趋势的方向。


  均线会出现两种情况,即均线的多头排列和空头排列。无论上涨时的多头排列还是下跌时的空头排列,投资者能顺应趋势进行操作都属于顺水行舟,此时股价的运动方向与均线的方向一致。


  在运用均线进行趋势研判,并发挥其趋势指导作用时,关键是要注重中长期均线的方向。当中长期均线呈现空头排列,并且持续下降时,投资者应少操作或不操作,减少持股数量,并且以卖出为主。当中长期均线呈现多头排列,并且持续上升时,投资者应增加持股数量,并且以买进为主。


  运用趋势线研判趋势


  如果股价是按一个低点比一个低点高的运行方式运行,所画出来的趋势线就是上升趋势线;如股价是按一个高点比一个高点低的运行方式运行,所画出来的趋势线就是下降趋势线。


  投资者在分析趋势的过程中,应按照从长到短的原则。先分析长期趋势,再分析中期趋势,后分析短期趋势。其中的中期趋势至关重要,投资者较容易把握,实战性也最强。因此,学习趋势分析时可以从中期趋势开始入手。


  根据趋势线的原理,还可以演化出股价运行的平行通道。当股价按某种趋势在一平行通道内运行已久并最终加速冲破该通道时,趋势的阶段性拐点会随之形成。


  趋势线可以帮助投资者顺势而为,寻找价格运动趋势,在上升趋势时买入并持有;在下跌趋势时不买股票而持币。


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